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煤企的融资更加困难 现金流紧张
作者:    发布于:2015-07-23 08:34:26    文字:【】【】【
煤炭行业现金流紧张
  今年上半年,由于煤炭价格低位徘徊,并持续在行业盈亏平衡点以下运行,上市煤企的亏损比例显著上升,行业整体的盈利能力继续恶化,部分银行因此收紧信贷,这令煤企的融资更加困难,现金流紧张。
  根据中煤协最新发布的数据,今年以来煤炭企业利润呈逐月下滑态势,一季度月均利润40.7亿元,4月利润32.1亿元,5月利润仅14.4亿元,同比下降85.7%。据调研,除个别优势企业和部分上市公司账面有盈利外,其他大部分企业亏损。前5个月,90家中煤协直报的大型煤炭企业出现了整体亏损。
  此外,煤炭企业还面临着货款回收困难、企业现金流紧张的窘境。中煤协数据显示,今年前5个月,全国规模以上的煤炭企业应收账款是3632.6亿元,创下历史新高。与此同时,企业回款质量下降,承兑汇票比例明显提高。中煤协会长王显政介绍,眼下因煤炭企业效益下滑和信用等级下降影响,一些银行收紧信贷,造成煤企融资受困,现金流紧张的问题十分突出。
  多家煤炭行业贸易商对中国证券报记者表示,现在很多煤炭企业的销售人员每天都在忙着讨债,由于行业整体不景气,很多银行也不愿意“雪中送炭”。
  安讯思煤炭行业分析师邓舜告诉中国证券报记者,由于大部分地区的煤炭产能与地方政府的利益以及银行贷款密切相关,淘汰煤炭落后产能的过程将漫长且痛苦。对比2014年的多项重磅救市政策,2015年仍缺乏有力的措施。面对国内经济增速整体下行态势、大气环保压力仍将中长期制约国内煤炭消费,煤炭行业的“冬天”或许才刚刚开始,未来部分抗压能力较弱的煤企将面临着被市场淘汰、被迫关停的厄运。
  山西一位电力行业从业人员对记者表示,虽说今年神华、中煤产量都明显下降,但市场煤总体供应充裕且价格比神华更优惠。国有大矿多数在拼命生产,以摊薄成本,维持现金流。关停的也是个体和少数民企居多,但这些关停的小矿对平衡市场供需未能起到根本性改善作用。
  整合重组将加快
  数据显示,国内煤价自2012年以来一路走跌且趋势愈演愈烈。秦皇岛5500大卡水陆运输煤价格由2011年11月的高点860元/吨下降至410-420元/吨,价格跌幅超过50%;炼焦煤价格由高点的2100元/吨下降到900元/吨以下,价格跌幅近60%。今年以来,国内煤价继续下挫。截至7月15日,环渤海动力煤价格指数为每吨417元,较今年初每吨下跌101元,跌幅达两成。
 
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