进口将继续是国内煤炭供给的重要来源

展望明年进口情况，全国进口煤炭数量仍有望保持高位。国际经济复苏乏力，国际煤炭需求整体不稳定，中国经济增长相对较高，各国际煤商加大对中国的关注和销售力度。此外，中国进口煤呈现多元化，促进了这一态势的发展。

　　明年板块业绩负增长，但正逐步走出低谷

　　综合考虑明年宏观经济缓慢复苏、固定资产投资增速回升幅度有限、煤炭行业产能过剩短期内难以改变以及进口煤对国内市场的冲击，我们预计煤炭价格在明年难以出现明显的上涨，在低位波动的概率较大。考虑到今年上半年煤价相对处于高位，预计明年全年煤炭板块业绩整体将呈现负的增长。由于宏观经济已开始逐步从低谷中缓慢回升，我们预计今年四季度是煤炭板块业绩的底部，未来的预期将会有所转好。