依据2010年科学出书社出书的《中国动力长时间展开战略研究》一书计算，东部地区的单位面积煤炭耗费量远远大于西北，是排在第二的中部地区的2倍以上。计算显现，东部地区二氧化硫、氮物烟尘污染单位面积排放是全国平均水平的3.3倍、4.4倍和2.7倍。
由此可见，煤炭耗费与空气污染有着高度的正相关联系。咱们信任，关于新一届倡议转型，倡议绿色GDP，倡议秀丽中国的政府而言，操控煤炭消耗，减轻大气污染势在必行。
煤炭消耗总量操控将履行
如果说展开新动力，改动动力消耗结构是治本，是为了中国空气净化的国泰民安，那么关于煤炭消耗履行总量操控，则能够是短期疾速操控空气污染的治标的必要手法。
近期，有些省市如北京、江苏等现已开端关于煤炭消耗总量操控开端了评论。咱们估计政府能够出台操控煤炭消耗的区域联合操控方针，然后有用改进空气质量。
煤炭价钱下行压力加大
咱们估计，政府一旦施行比拟严厉的煤炭消耗总量操控措施，将很快对煤炭消耗发生较大按捺，然后进一步施压当前现已开端走弱的动力煤价钱。
一般来说，每年的11月至来年的2月是煤炭消耗的旺季，而本轮的旺季因为供给的富余，煤炭商场呈现了旺季不旺的表象，煤炭价钱甚至在旺季呈现了小起伏的降低。一旦3月份两会后政府展开进一步的环保风暴活动以操控煤炭的消耗总量，咱们估计动力煤价钱进一步跌落的概率将大大提高，且跌落起伏也能够超出当前的商场预期。
动力煤证券评级调整
因为近期经济回暖带来需要复苏的预期改进，动力煤板块自2012年12月初的底部开端取得了较大的反弹。可是考虑到煤炭价钱不管短期仍是中长时间趋势性跌落的危险都在加大，咱们以为动力煤证券的下行危险也在进一步加大。咱们尽管保持目标价和盈余猜测不变，但下调中煤动力A与国投新集的评级至“卖出”，并保持兖州煤业A的“卖出”评级。
